财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于预期，根(gēn)据(jù)行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期提振长(zhǎng人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10么写0到10)期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待(dài)；其三，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球(qiú)地缘(yuán)政(zhèng)治的不(bù)确(què)定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的不确(què)定(dìng)性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前(qián)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有较大(dà)的(de)投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研(yán)究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳(wěn)步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速(sù)度更快，年(nián)复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持(chí)6％的(de)增速<人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10/strong>。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环(huán)节(jié)同样(yàng)拥(yōng)有较高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全(quán)统计(jì)，相关(guān)上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：